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6月17日美聯(lián)儲(chǔ)（FOMC）公布利率決議，將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%區(qū)間不變，將超額準(zhǔn)備金利率（IOER）從0.1%上調(diào)至0.15%，將隔夜逆回購(gòu)利率從0.00%上調(diào)至0.05%。美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)還表示，將繼續(xù)每月增持至少800億美元的國(guó)債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券，直到委員會(huì)的充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

一、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議向市場(chǎng)傳遞三點(diǎn)信息

1.大幅提高了今年的通脹預(yù)期，并暗示提前加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三在利率決議后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，通貨膨脹可能在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)居高不下，通貨膨脹可能會(huì)比我們預(yù)期的更高、更持久。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)今年通脹預(yù)期升至3%，大超預(yù)期。緣由于此，美聯(lián)儲(chǔ)多數(shù)官員預(yù)期2023年前要加息兩次。點(diǎn)陣圖顯示，70%以上聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2023年加息，60%以上官員預(yù)計(jì)同年加兩次，而3月預(yù)計(jì)2023年加息的官員不到40%。

2.暫不削減其激進(jìn)的債券購(gòu)買計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議在上調(diào)政策利率區(qū)間上下限IOER和逆回購(gòu)利率的同時(shí)，重申通脹因暫時(shí)性因素上升，聲明保持購(gòu)債規(guī)模不變。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾（Jerome H． Powell）在新聞發(fā)布會(huì)上表示，維持利率不變并繼續(xù)購(gòu)買政府支持的債券的決定將確保貨幣政策持續(xù)為經(jīng)濟(jì)提供強(qiáng)有力的支持，直到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇結(jié)束。

3，上調(diào)準(zhǔn)備金率及預(yù)期加息，源于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后公布的更新后經(jīng)濟(jì)展望數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員上調(diào)了今年和2023年、即后年的GDP增長(zhǎng)預(yù)期，下調(diào)了明年的失業(yè)率預(yù)期，上調(diào)了今、明、后三年的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)聲明表示，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇和通貨膨脹率上升，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將比此前預(yù)計(jì)更加強(qiáng)勁，決策人士表示對(duì)在未來(lái)幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和穩(wěn)定物價(jià)目標(biāo)充滿信心。這就表明，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的底氣來(lái)自于宏觀經(jīng)濟(jì)向好，而非相反。

二、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，可以視為鋼材市場(chǎng)利好

在某種意義上，美聯(lián)儲(chǔ)亦是“世界央行”，而美元又是現(xiàn)階段全球重要的儲(chǔ)備貨幣。因此美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的重大調(diào)整，勢(shì)必產(chǎn)生全球經(jīng)濟(jì)與鋼材市場(chǎng)的重大影響。一般而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息，可以視為鋼材市場(chǎng)一項(xiàng)利好。其邏輯關(guān)系在于：

如果美聯(lián)儲(chǔ)如期加息，那就表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)良好。鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)舉足輕重，因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也會(huì)為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生強(qiáng)大牽引。而美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與增長(zhǎng)，則意味著包括鋼材在內(nèi)的消費(fèi)需求的復(fù)蘇與增長(zhǎng)。而今后鋼材需求的持續(xù)性增長(zhǎng)，對(duì)于鋼材市場(chǎng)而言應(yīng)當(dāng)是一個(gè)好消息。

不僅如此，現(xiàn)階段美國(guó)等世界各國(guó)通貨膨脹率普遍上升，其中美國(guó)物價(jià)指數(shù)大超預(yù)期，其中引發(fā)因素多重，除了美聯(lián)儲(chǔ)及世界各國(guó)央行普遍貨幣寬松，流動(dòng)性泛濫外，還在于美國(guó)政府破壞全球化的效益規(guī)則，濫施關(guān)稅壁壘，大幅度地提高了鋼鐵及鋼材制品等商品進(jìn)口成本。如果今后物價(jià)水平進(jìn)一步上漲，達(dá)到嚴(yán)重威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)程度，也不排除美國(guó)等西方政府被迫削減，甚至取消鋼鐵及其他相關(guān)商品的進(jìn)口關(guān)稅，這對(duì)于今后中國(guó)鋼材市場(chǎng)需求而言，也會(huì)形成利多。

三、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議利空影響

當(dāng)然，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策亦是一把“雙刃劍”。這主要是利率決議與加息預(yù)期會(huì)引發(fā)美元及美元資產(chǎn)升值，吸引美元回歸本土，從而產(chǎn)生金融及期貨市場(chǎng)動(dòng)蕩，引發(fā)鋼材市場(chǎng)一定程度震蕩，比如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改變，誘發(fā)鋼材價(jià)格回調(diào)。因此FOMC決策公布后至鮑威爾記者會(huì)之前的半小時(shí)里，海外市場(chǎng)變動(dòng)劇烈，美股和黃金短線跳水，美元和美債收益率走高，記者會(huì)期間，顯著的資產(chǎn)變動(dòng)是美債收益率集體大漲，美元指數(shù)上破91。但即便如此，中國(guó)鋼材市場(chǎng)也不會(huì)有太大震蕩，而且更多地是表現(xiàn)在金融屬性商品領(lǐng)域，現(xiàn)貨市場(chǎng)則云淡風(fēng)輕。

今年以來(lái)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)需求繼續(xù)旺盛。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算，2021年前5月累計(jì)，全國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量為44697萬(wàn)噸，比上年增長(zhǎng)15.4%。同期鋼材間接出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2021年1-5月，全國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口額同比增長(zhǎng)31.9%。其中，汽車（包括底盤）出口量同比增長(zhǎng)99.7%，船舶出口量同比增長(zhǎng)20.9%，各類裝載機(jī)出口量增長(zhǎng)54%，挖掘機(jī)出口量增長(zhǎng)106%。由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi)引擎，加之中國(guó)央行亦會(huì)出臺(tái)相應(yīng)措施護(hù)航經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，因此美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，也不會(huì)對(duì)中國(guó)鋼材需求產(chǎn)生重大沖擊。

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